要点：
1、 疫情趋缓：屠宰场母猪屠宰量趋于稳定，带仔母猪减少。
2、 临沂生猪存栏去化了35.5%，目前饲料销量开始环比好转。
3、 养殖端开始压栏增重。
4、 猪料中小麦对玉米的替代还在进行中，会造成玉米和豆粕需求的减少。
01 疫情趋缓
全国屠宰产能看山东，山东屠宰产能看临沂，临沂的生猪屠宰场有150余家，正常地级市只有5-10家，且临沂是全国为数不多的母猪屠宰场之一。
目前某临沂屠宰场A表示：母猪屠宰场母猪屠宰量趋于稳定，带仔母猪减少，这是疫情趋于稳定的重要标志。
02 饲料销量边际改善
我们从临沂最大的饲料集团销量数据来看，我们通过春节前后3个月的销量的平均值来剔除了春节季节性的影响，然后考虑饲料价格下跌的情况下，终端库存天数的调整，散户疫情损失了25%，临沂生猪养殖散户群体占比70%，有自己饲料厂的集团性养殖企业占比30%，由于集团企业打疫苗的较多，据了解损失惨重，约60%。
因此，中国疫情最严重的临沂地区生猪存栏及母猪存栏去化了35.5%左右。
下图是：主要面向散户群体的饲料厂销量，剔除终端库存天数调整后的减量，应该就是疫情造成的存栏真实损失
03 开始压栏增重
疫情趋缓、看涨预期之下，一定会造成养殖端压栏增重，从125斤增加到135斤，多消费饲料18%。
04 小麦替代愈演愈烈
小麦型猪料呈灰白色，玉米型猪料呈黄色，部分养殖户担忧影响生猪采食量，且由于养殖利润极好，之前小麦型饲料对生猪养殖户吸引力不够。
疫情造成了养殖户养殖利润受损后，逐渐开始寻求低成本小麦型饲料，小麦在猪料中的使用比例正在扩大，这会造成猪饲料中豆粕添加比例减少10-15%。
总结
猪饲料需求最坏的时候已经过去，看涨豆粕。
（转自中华粮网）