蝗灾肆虐，对全球农产品影响几何？

核心观点：全球主粮供应处于相对宽松的格局，当前非洲出现的区域性蝗灾对于全球谷物供应的影响有限。当前预计蝗灾难以进入我国，即便进入，我国谷物的主要种植区也不在西南各省，对于我国主粮的产量影响有限。

沙漠蝗自去年上半年从伊朗、也门和沙特等地逐步南移。下半年在北非东北部地区逐渐形成规模，并同时在印度和巴基斯坦地区大量繁殖。北非的肯尼亚、埃塞俄比亚和索马里东北部灾情较为严重。截至2月9日，乌干达东北部以及坦桑尼亚北部地区已经发现沙漠蝗踪迹，非洲地区的规模正在不断扩大。目前联合国粮农组织（FAO）已将蝗虫灾害的预警等级提升为橙色威胁级（Threat）。

根据FAO统计，因虫害防控技术偏低，20世纪内，全球合计发生大小蝗灾33次，其中达到疫情级别（Plagues）的有6次，其中时间最长的一次出现在上世纪的50-60年代，持续时间在13-14年左右，波及超过58个国家和地区。

此次联合国粮农组织FAO定性的地区主要集中在北非、中东的部分地区，以及印度和巴基斯坦等国。因此，在下文的分析中，主要主要考虑北非、中东、印度、巴基斯坦等地蝗灾对整个农业体系的影响，尤其印度在全球粮食体系中占有较大分量，将着重分析其影响。

粳米

本次蝗灾对大米市场影响首当其冲，由于印度是全球第二大大米主产国，同时是全球最大的大米主产国。美国农业部数据显示，2018/19年度全球大米总产量4.9918亿吨，其中中国大米产量1.4849亿吨，占比30%，印度大米产量1.1642亿吨，占比23%，两国合计产量占比53%。

大米本身并非高度贸易化的品种，全球大米贸易市场中，2018/19年度全球大米出口量4371万吨，占其全年产量不足10%，而其中印度大米出口量1042万吨，在全球占比24%，是世界最大大米出口国。

近几年印度大米产量连续丰产，使得印度市场大米库存不断攀升，以供过于求为主。若今年因蝗灾影响导致大米产量大幅下降，则将使得印度本国大米供应紧张。但由于大米的全球贸易量对产量的占比很低，非高度贸易化的品种，因此预计对全球大米价格的传导和影响程度相对有限。可以说，蝗灾对大米市场影响仍然以影响印度本国价格为主。

中国大米市场以自给自足为主，进口量和出口量都很小。2018/19年度中国大米产量1.4849亿吨，进口量300万吨，出口量277万吨。中国大米进口实行配额制，2019年大米进口配额 532 万吨（其中：长粒米 266 万吨、中短粒米 266 万吨），国营贸易比例 50%。因此，蝗灾对国内大米市场影响很小，不会影响到国内供需，当前市场对粳米期货炒作难以持续。

玉米

全球玉米在2016/17作物年度便开启了去库存模式。中国也在2016年的一号文件中让临储收购政策正式退出历史舞台。对于国内玉米市场而言，近几年最大的变化来自于农业供给侧改革带来的影响，一方面中国通过减少玉米种植面积来调整粮食结构，这使得供应不断下滑，同时中国持续进行临储玉米抛储，使得陈库存不断下降，也通过增加玉米燃料乙醇等政策促进陈玉米的消化，多重因素下玉米价格重心不断抬升。进入新一年度，需要关注陈化小麦和陈化水稻的去库政策，同时需求端恢复程度也将持续影响玉米市场。

非洲的种植区域主要分为北非和撒哈拉以南的非洲地区。目前全球玉米年产量逐年递增，但增速已连续5年下降，整体产量维持亿吨11-12亿吨，北非在过去的60个作物年度里，基本维持1%左右的全球产量占比，撒哈拉以南的非洲占比6%左右。综合看，全非洲的玉米产量占到全球供应的7%左右。而非洲在全球玉米进口量的统计中，常年维持12%-15%的占比，其中北非占比在10%-12%左右。可以看出，北非各国在全球玉米贸易格局中处于净进口地位，北非地区玉米产量对于全球玉米供应以及平衡表来说，影响甚微。

小麦

目前全球小麦维持7.3-7.5亿吨的年产量，非洲并非小麦主产区，但在北非地区仍有少量种植，占全球总产量的2.5%-2.7%；撒哈拉以南非洲地区的产量占比在1%左右，整个非洲在全球小麦产量贡献不足4%，因此蝗灾对于该地区小麦产量对于全球小麦供应也是有限的。但是，印度作为全球排名前5的小麦主产国，19/20作物年度产量预计突破1亿吨，过去7个作物年度连续保持9000万吨以上的年产量水平。印度的谷物进口政策比较灵活。如果产量偏低，国内需求较为旺盛，以16/17作物年度为例，该国小麦进口量近6000万吨。在常年国内供应较为充足的大环境下，进口可能不足5万吨。从目前USDA发布的预测数据来看，19/20作物年度印度小麦进口维持极低水平，结转库存也面临着重回2亿吨的历史次高水平。即使如市场预期减产15%-20%，印度国内库存和灵活的进口政策也不会形成长期的粮荒情绪。

高粱

高粱自有数据记录以来一直保持着相对稳定的产量水平，丰年5.5-6.5亿吨，较差的年景在4.1-4.8亿吨。过去10年，高粱的产量更加稳定，平均维持在5.9亿吨左右。撒哈拉以南非洲地区的高粱产量占到了全球的47%左右，北非也有少量种植，整个非洲占全球高粱产量的49%左右。从数量上看，非洲的高粱产量占据了全球高粱市场的半壁江山。在北非各国中，目前唯一可能对高粱市场供应格局形成影响的国家是埃塞俄比亚。该国高粱产量逐年递增，在17/18作物年度突破500万吨，占到全球供应量的8%-9%。埃塞俄比亚目前正遭受25年来最严重的沙漠蝗的侵袭，目前该国的粮食生产已全面停止，农业的潜在损失巨大。另一方面，18/19作物年度全球高粱的结转库存在553万吨左右。以最糟糕的情况测算，且在南美、北美等传统高粱主产国/地区维持常态产量的情形下，全球高粱供需紧平衡的状态也不会被打破。但蝗灾在非洲是否会向南迁移，目前仍需要密集关注。但由于高粱和玉米的替代属性，在全球玉米供应较为宽松的大环境下，高粱的上行空间同样有限。

大麦

全球产量维持1.3-1.5亿吨的年产量格局。非洲地区占全球产量的5%-7%，影响程度低于高粱，高于小麦。其中，埃塞俄比亚的大麦产量占到了北非地区总产量的27%，对于北非800万吨的年度地区供应影响较大。但目前全球仍有2亿吨左右的大麦结转库存。在中国仍未大批进口的前提下，全球大麦同其他主粮一样，正经历着缓慢的去库存过程。

综上，目前全球主粮供应处于相对宽松的格局。当前非洲出现的区域性蝗灾对于全球谷物供应的影响有限。从历史上出现的大行情看，主要是由干旱（其次是洪水）在全球占主导地位的农作物主产区所引起的当季作物减产所诱发的。历史上出现的几次瘟疫级的虫灾虽然最终也出现了大幅减产，但是对于作物年度结束时实际的产量降幅普遍低于市场预期。而上一次瘟疫级的虫灾出现在2003-2005年，当时的全球谷物市场产量较为平稳，市场中对于虫灾的炒作情绪有限，市场的基本逻辑依旧是围绕着面积、天气市和终产三个传统维度展开。

就目前市场中热议的沙漠蝗是否会进入我国的话题，农业农村部也对外发布正式声明，在此不做过多赘述。就目前沙漠蝗的移动路径，大概率会经由云南和西藏等西南边境省份进入我国。西南地区山高林密，植被覆盖率高，且空气湿度大，不适于沙漠蝗虫的快速迁徙；我国谷物的主要种植区也不在西南各省，对于我国主粮的产量影响有限。相比较蝗灾，草地贪夜蛾在1月份已经在西南地区有小范围爆发的情形，一季度末和二季度初的防控形势依然严峻，市场的炒作力度应会高于蝗灾。

当前市场中的焦点依然聚集在新冠疫情对物流的限制、政策粮拍卖、新粮销售进度以及高粱和大麦等替代作物到港等因素。在进入3月份后，随着确诊人数的下降，生猪存栏、禽类养殖和临储拍卖等去年运行的主逻辑将再次接手。蝗灾就题材来说，也是穿插在这些主驱动因素当中的日线级交易逻辑。在当前我国的防控水平下，对中国主粮的产量影响相对有限。

（转自中华粮网）