今年新粮收获上市以来，国内玉米市场走势可谓是“变幻莫测”。公路“查超载”引发的全国运费普遍上涨影响刚刚退却，国内市场对于非洲猪瘟的“反复”担忧、东北气温下降后新粮小批量上市以及进口谷物恢复预期均给市场带来一定压力，粮价高位恐难支撑，唯有关内深加工集中的山东等地粮价持续坚挺向上，站稳2000元/吨大关；虽然，原定于11月中美签署协议时间进一步后延至12月，但市场压力是否也会在四季度末集中释放引人关注。
粮价走势区域差异相对明显
11月上旬以来，两大主产区东北及华北玉米价格走势差异明显。其中：华北玉米市场价格反弹行情持续，山东深加工企业玉米挂牌价高点冲破2000元后继续上升10-20元/吨，同时东北新玉米上市量偏低，深加工企业挂牌价小幅波动。
截止目前，山东深加工企业玉米挂牌价继续冲高，主流挂牌价区间1880-2020元/吨，周比上升20-50元/吨，部分企业价格已高过去年同期；同时，东北深加工企业玉米稳中有升，黑龙江挂牌价区间1630-1674元/吨，吉林挂牌价区间1680-1750元/吨，周比区间内部分10-20元/吨小幅波动。北方锦州港集港价1830-1860元/吨，理论平舱价1880-1910元/吨，周比降价10元/吨。
新粮上市高峰有望如期而至
目前，我国东北玉米主产区尚未全面降温至0℃以下，但烘干塔陆续开启，辽宁、吉林、黑龙江粮商收购数量明显上升，加之气象预报显示，未来两周气温全面下降有利于东北玉米批量脱粒上市，东北新玉米第一波上市小高峰有望如期而至，引人关注。
深加工企业盈利继续缩窄
据了解，11月份以来，国内玉米酒精价格坚挺，玉米淀粉局部小涨，但因产区粮价上涨，我国深加工企业生产利润有所缩窄。以深加工产品报价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利107元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损153元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论盈利63元。
从深加工企业玉米库存来看，前期吉林淀粉企业库存已经快速消耗，由1个月左右下降至半个月，部分企业开始新陈掺兑使用，山东深加工企业库存维持低位，成为近期粮价持续走强的重要原因。
进口谷物比价优势日渐突出
不可否认，在一年多中美贸易谈判多次反复期间，两国是否会取消互征关税，中国是否会扩大进口美国农产品一直是市场关注的焦点。理论计算，若中国不再对美国征收25%关税，美玉米和高粱进口将变得有利可图。
上周，随着1美元兑人民币汇率降至7以内（人民币升值），美玉米进口完税成本再度跌回1800元/吨以内（不计入25%关税），而蛇口现货玉米价格在1980-2000元/吨，进口利润可达到200元/吨，国内玉米价格再度面临压力。11月7日我国商务部称，如果中美双方达成第一阶段协议，应当根据协议内容，同步等比率取消已加征关税，这是达成协议的重要条件。同时，中美两国正在为签订协议寻找合适的地点时机，市场传闻可能在12月。
多重复杂粮价高位恐难支撑
展望后市，一方面是前期我国一些地区物流成本提高、新粮上市延迟的利多逐步消散，但企业观望中的补库需求稳步上升；另一方面是东北新粮上市在望，进口谷物比价优势日渐突出，且中美贸易谈判达成协议可能性提高。利空占据主导，国内玉米价格高位恐难支撑。（笔者截稿前，山东省用粮企业厂门上量明显增加，除了山东省本地粮源之外，河北以及东北粮到货量开始增多，待企业库存水平回升，该区域价格冲高回落风险也将加大。）（中华粮网）