猪价上涨，市场话语权转移

自2018年8月份非洲猪瘟疫情出现以来，目前全国各地生猪产能大幅缩减情况显现，特别是在东北产区产能收缩较为明显，适重可出栏猪源进一步下降，屠宰企业开始出现收购难度加大情况，且自3月8日开始的国家收储对各地养殖方的心态起到支撑作用，养殖户压栏惜售意愿逐渐强烈，后期随着企业收购量不断增多，或对猪价上行有一定利好作用。

3月份猪市行情回望

截止到目前，非洲猪瘟疫情共涉及30省（区、市），累计发生疫情121起，目前仅剩海南以及港澳台地区暂无牵连。

自去年8月底非洲猪瘟疫情发生以来，全国猪肉价格持续震荡下跌，跌势延续到今年2月，3月份开始猪肉消费淡季猪价不淡反而逆势上涨，价格一度恢复到非洲猪瘟发生前水平，整体猪价延续上涨十天左右，之后维持高位以小幅震荡调整为主。截至到3月底，全国各地除广西、新疆、云南猪价偏低，整体在12-14元/公斤区间外，剩余各省猪价基本保持在14元/公斤以上，其中贵州、浙江、四川、重庆及安徽，整体均价在16-18元/公斤；山东、河南、河北、湖北、江苏、北京和天津，整体在15-16元/公斤区间；黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、陕西、甘肃、宁夏、山西及湖南，整体在14-15元/公斤，据农业农村部统计3月份全国猪肉批发均价每公斤19.48元，环比涨6.3%，较去年8月非洲猪瘟发生前高2.1%，较去年同期高7.6%。3月8日开始国家首次启动冻猪肉收储工作，为3月初消费疲软导致的猪价弱势提供了心态支撑，屠宰企业有提价收购行为，市场看涨心理普遍增加；3月13日国家第二轮冻肉收储启动，养殖端抗价惜售强烈，猪价应声上涨，但第二轮收储较第一轮相比总量减少一半左右，且收储截止时间拓宽至五月中旬，据市场整体分析来看，第二轮的收储行为主要目的是对市场心态层面的影响，或对实际需求拉动作用有限，整体来看，3月份猪价走势较为理想。

图1：白条猪出厂均价受非洲猪瘟疫情不断蔓延影响，近期国内仔猪存栏减少，仔猪价格出现大幅上涨情况，截至3月末，外购仔猪出栏头均盈利304.87元，猪粮比为7.08，环比均有所上涨，从而一定程度上推高生猪养殖成本，加之国内适重猪源供应略紧，养殖户心态又以惜售为主，供需双方博弈形势加剧，进一步强化了猪价上涨周期，但也反映出养殖户对未来养殖利润看好，带动国内3月份生猪养殖利润上涨。

据农业农村部数据显示，2019年 3月份生猪存栏比上月减少1.2%，比去年同期减少18.8%;能繁母猪存栏比上月减少2.3%，比去年同期减少21%,连续跌幅几乎超过5%的预警线，由于当前能繁母猪存栏大幅降低，加上前期非洲猪瘟疫情以及环保整治等导致生猪产能大幅缩减，印证了近期仔猪价格大幅上涨的结论，且目前市场仔猪可交易量不足，销区屠宰企业提价幅度明显大于产区，意味着市场需要一定时间进行产能恢复调整，一系列条件或将加速后期猪价上涨进程，增多补栏行动，市场话语权由买方向卖方转移。

表1：2019年2月份400个监测县生猪存栏信息当前非洲猪瘟形势不容乐观，前期受非洲猪瘟的影响，市场对猪肉需求量较少，拖累猪价上行，利润不及，致使一些养殖户缩减生猪养殖规模，甚至拆除养猪空间，加之环保严查整顿政策的实施（部分地区实行小规模养殖场、户限养政策），使得养殖端补栏积极性下降，导致市场上生猪存栏缩减。行业产能调整仍在继续，有外媒称预估我国生猪数量几乎达到触底程度，且实际情况可能还会更少，另外关于当前“复产”的说法，认为有资本有能力的企业或仍能在市场中占有一席之地，但没资源的企业就只能在市场中观望，因此“复产”之路任重而道远。

整体来看，非洲猪瘟疫情的出现对生猪养殖业存在长周期性影响，目前生猪市场去产能持续、可交易量短缺，静待市场进行产能恢调整。

后市生猪行情预测

首先，从供应端来看，后市生猪市场除了供应量偏少之外，仔猪与能繁母猪存栏量的骤降已经引起深度重视，养殖利润可观，养殖端目前补栏积极性高涨，4月中旬国家有关部门要求屠宰企业、冷库在五一之前，彻查2018年1月份之后的冷冻肉中是否含非瘟病毒，很多屠宰企业为降低经营风险，采取减少对生猪收购量的措施，对活猪的需求量有所下降，生猪价格也随之疲软，生猪价格出现小幅下降现象；随着清理彻查期限的临近，或加快屠宰企业库存猪肉的释放速度，短期内带来市场生猪供应面相对宽松局面，加上天气转暖，非洲猪瘟疫情形势十分焦灼，不乏有恐慌抛售行为出现，屠宰企业顺势压价。其次，在需求方面上，市场中持续的受非洲猪瘟疫情压制，难免会造成消费需求转淡，且区域差异仍存在，但即将迎来五一假期，节日提振需求向好因素刺激下，猪价继续震荡小幅上涨可能性较大，整体来看，生猪后市行情相对乐观。

鉴于目前生猪市场供应短缺格局已无法扭转，在非洲猪瘟疫情发生的疫点和疫区按规定解除封锁后，扑杀范围内至少空栏6个月才可重新饲养，这一周期性影响导致生猪产能的恢复缓慢，且受非洲猪瘟疫情持续蔓延重创，行业整体产能大幅缩减情况仍未得到改善，虽然政策面出台一系列措施，但政策影响只能是暂时缓解产能短缺情况，若长期来看待到屠企库存清理完毕叠加后期市场消费提振或使生猪市场供不应求矛盾凸显，在一定程度上将为猪价上涨速度及高度有一定推动作用，或导致后期猪价“薪贵于桂”，市场话语权由买方向卖方转移。(中国玉米网独家分析)