东北玉米价格反弹 华北粮价 “不稳”

自今年3月初以来，随着东北农户手中新粮逐步见底（转移至粮商手中），国家启动一次性储备轮换“表露心意”，东北玉米价格成为全国玉米市场的“领跑者”。 与之相比，华北玉米市场则在“进口谷物传闻”、“消费下降”（春节后传统消费淡季叠加非洲猪瘟）和“铁路让利”三座大山的压力之下表现“尴尬”。具体分析如下：

东北粮价“再度复活”

时至今日，虽然国内外谷物市场相关不利传闻接二连三，但仍未阻碍东北玉米价格回暖反弹之势，以吉林玉米深加工企业收购价格为例，截至4月上旬已累计反弹60-80元/吨不等，换而言之，在春节后东北粮价一路跌回“开秤价”之后，粮价再度“复活”。
 

据市场行情监测显示，截止目前，吉林燃料乙醇公司玉米收购价为1650元，周内上涨20元/吨；中粮公主岭公司玉米收购价为1700元/吨，周内上涨10元/吨；中粮榆树公司玉米收购价为1640元/吨，周内上涨20元/吨；黑龙江绥化昊天玉米收购价为1630元/吨，周内上涨10元/吨；黑龙江伊品生物玉米收购价为1630元，周内上涨10元/吨。

我们注意到，在相关进口玉米及谷物传闻不断的背景下，东北玉米价格上涨的主要原因就是经过大半年的销售，目前农户手中余粮所剩无几，大量粮源转于贸易商手中，但其手中存货因成本高而多持粮待涨，加之临储玉米拍卖延期至6月份或者7月份，且底价提高传闻影响，东北部分深加工尚有部分供应缺口而提前补充，为玉米价格上涨积聚上涨动能。

华北市场走势不稳

与东北玉米价格回暖反弹之势相比，4月份以来，华北玉米市场价格涨跌变化则相对频繁。4月第一周其价格还在弱势中徘徊，持续不到一周的时间，在继山东英轩酒精玉米价格上调了20元/吨以后，当地其他企业陆续上调了收购价格。主要原因就是受清明小长假期间玉米到货量减少所致。但清明节后，在“进口谷物传闻”、“消费下降”（春节后传统消费淡季叠加非洲猪瘟）和“铁路让利”三座大山重压之下，其价格再现回调态势。尽管最近两日华北部分地区因到货量无明显增加，玉米价格再次反弹，但目前来看，只是短期行情表现，从中长期角度来看，其价格仍将易跌难涨。

首先，进口谷物传闻接二连三。本周初，玉米市场最劲爆的消息传出：美国ADM发布的一份投资周报显示，中国可能会购入2000万吨美国玉米和1000万吨小麦!消息一传出，上周末刚刚因临储玉米拍卖时间延迟，底价提高传闻而走强的连盘玉米期价应声回调。那么，中国进口2000万吨玉米这消息的可信度高吗？

早在中美贸易谈判中期，有关中国可能批量进口美国农产品（包括玉米乙醇等）的传闻不绝于耳，特别是2月22日特朗普在白宫表示，“我们将向中国出售玉米，数量将超过任何人的想象”。与此次ADM报告中表示，协议可能包括中国买入4000万吨美国大豆，2000万吨美国玉米，1000万吨美国小麦，此外还将买入美国乙醇、玉米酒糟粕、高粱、棉花以及猪肉相符，而近月来中国买船的表现使得传闻的可信度大大增加，只是2000万吨是否能够完全在2019年兑现值得怀疑。

除此之外，在传出关于大量进口美国玉米的消息后，近两日，有关玉米替代品DDGS的进口市场也传来消息——中国酒精协会下达通知准备对美国DDGS双反撤销起诉的材料。目前已有正式文件在网上发布，这意味着已实施两年多的DDGS双反将终结，美国DDGS来华成本下降。一时间，连盘玉米期价连续两日走低。据市场消息称，目前国内酒期精企业已经接到酒精协会通知，准备对美国DDGS双反撤销起诉的材料。
据中国海关数据显示，2018年1-12月份中国进口DDGS数量为147,896吨，其中美国14.7万吨、越南693吨、泰国31吨和日本0.1吨。从近段时间中美之间的贸易关系来看，随着双方的共同克制，双方贸易市场的大门将再次打开，包括大豆、玉米等农产品进口市场的放开也仅是时间的问题，考虑到当前我国继续对玉米实施配额管理的因素，不排除放松对美国DDGS进口的限制。

其次，非洲猪瘟影响仍未消散。2018年8月1日辽宁第一例非洲猪瘟爆发以来，非洲猪瘟经历了半年的持续发酵，影响不断累积，饲料需求逐步疲软。农业农村部新闻办公室4月4日发布，新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市米东区、南省迪庆州香格里拉市相继发生非洲猪瘟疫情。截止到目前，非洲猪瘟疫情已经发生118起，疫情仍在扩散。本应是企业大规模建库的三四月，目前大型饲企库存仅维持一月左右，企业采购一直维持随用随采为主，大规模建库意愿较弱。

最后，“铁路让利”，东北粮源运至华北数量或随之增加。自4月1日起，铁路部门将下浮铁路货物运价，取消和降低部分货运收费。此次明显降费，北粮南运或更多采取铁路运输方式，在有利于东北玉米外销的同时，或在一定程度上对华北当地玉米价格施压。

总的来看，目前国内市场多空消息并存，有关大量进口玉米消息仍未得到进一步证实，不过，有关临储玉米拍卖推迟启动且底价提高消息已有市场行情有所提振。对于东北玉米市场而言，目前各种不利传闻对其影响有限，其价格走势更多受供需基本面影响，同时，短期内市场主体对后市价格较为看好，持续关注上行空间及春播开展情况（对于今年东北玉米春播而言，可谓“万事俱备只待降雨”。在上年东北局部春旱经验以及去年秋冬以来降水偏少（吉林局地再现40天以上无雨）的影响下，目前东北降水情况受到广泛关注）。

对于华北产区而言，非洲猪瘟深刻影响，加之今年3-5月份乌克兰玉米批量到货和未来美国进口谷物的潜在威胁“若隐若现”，短期其价格想要上涨仍属不易。同时，中美贸易谈判进展以及临储玉米拍卖的启动时间，底价确定以及拍卖节奏值得关注。