进口传言无碍东北玉米回暖之势

最近几日，国内玉米市场还真是“热闹”，有关国内外谷物市场各种爆炸性消息不断“刷屏”。一边是国内市场盛传临储玉米拍卖启动时间推迟，且拍卖底价提高；一边是在中美贸易谈判已进入最关键的阶段，传出关于大量进口美国玉米的消息，紧随其后，有关中国对美国DDGS双反撤销起诉的消息一并传出。只是在各种传闻此起彼伏之际，玉米现货市场影响目前仍仅限于心理层面，因农户余粮售罄，进口谷物批量到货起码需要一个月左右时间，其价格继续回暖反弹，特别是东北玉米市场表现明显，具体分析如下：

各种重磅传闻“接二连三”

传闻一：临储玉米拍卖时间推迟，且底价提高。经过去年的拍卖之后，目前临储玉米剩余库存约7800万吨，眼下已经进入4月中旬，关于临储玉米拍卖的传闻不断。有消息称今年玉米临储拍卖或推迟至6月启动，周投放量下降到300万吨，拍卖周期也将去年缩短，拍卖底价或将提高。最具有可信度的传言是6月末甚至7月拍卖，拍卖数量3800万吨，每周投放300万吨，拍卖底价提高150元/吨。去年提前拍卖的消息是在清明时传出，今年这消息也是清明传出。再加上国家不断的扩大收储，从多方面来看临储拍卖3800万吨可信度还是有的。再说上周盛传的临储玉米拍卖底价提高的问题。过去三年，2014年吉林地区临储玉米拍卖底价呈现先跌后涨的趋势，若按照传闻提价150元/吨，则今年拍卖底价在1550元/吨，其实际出库价格与现行吉林深加工企业三等玉米收购价格1620-1680元/吨相近，符合随行就市（略低）的设想。

传闻二：中国买入2000万吨美国玉米？本周初，玉米市场最劲爆的消息传出：美国ADM发布的一份投资周报显示，中国可能会购入2000万吨美国玉米和1000万吨小麦!消息一传出，上周末刚刚因临储玉米拍卖时间延迟，底价提高传闻而走强的连盘玉米期价应声回调。那么，中国进口2000万吨玉米这消息的可信度高吗？

早在中美贸易谈判中期，有关中国可能批量进口美国农产品（包括玉米乙醇等）的传闻不绝于耳，特别是2月22日特朗普在白宫表示，“我们将向中国出售玉米，数量将超过任何人的想象”。与此次ADM报告中表示，协议可能包括中国买入4000万吨美国大豆，2000万吨美国玉米，1000万吨美国小麦，此外还将买入美国乙醇、玉米酒糟粕、高粱、棉花以及猪肉相符，而近月来中国买船的表现使得传闻的可信度大大增加，只是2000万吨是否能够完全在2019年兑现？另外，据行业机构分析称，2018/19年度美国玉米的出口量预估数据为6000万吨，而截至目前已经出口了4500万吨，即使将剩下的指标在未来几个月里全部出口给中国数量也不够。因此，我们在相信该消息可信度的同时，也有一点怀疑的是在数量上恐怕在2019年不能完全兑现。

传闻三：撤销美国进口DDGS双反材料消息传出。在传出关于大量进口美国玉米的消息后，近两日，有关玉米替代品DDGS的进口市场也传来消息——中国酒精协会下达通知准备对美国DDGS双反撤销起诉的材料。目前已有正式文件在网上发布，这意味着已实施两年多的DDGS双反将终结，美国DDGS来华成本下降。一时间，连盘玉米期价连续两日走低。据市场消息称，目前国内酒期精企业已经接到酒精协会通知，准备对美国DDGS双反撤销起诉的材料。

另据数据显示，作为玉米的替代品，2008年我国进口DDGS总量只有6531吨，2009年首次破万至66万吨，2010年则首次突破百万吨至316万吨，DDGS进口市场实现连级跳，于是在2011年对进口DDGS实施了第一次反倾销调查，但最终未确立“此后DDGS进口量再次大幅增加，至2015年进口量升至682万吨，并引发第二次双反调查，并于2016年9月发布初裁裁定，2017年1月11日正式裁定原产于美国的进口干玉米酒糟存在倾销及补贴，中国国内DDGS产业受到了实质损害，且倾销及补贴与实质损害之间存在因果关系，决定自2017年1月12日起，对上述产品征收反倾销税及反补贴税，税率分别为42.2%-53.7%及11.2%-12.0%不等，征收期限为5年。

根据中国海关数据显示，2018年1-12月份中国进口DDGS数量为147,896吨，其中美国14.7万吨、越南693吨、泰国31吨和日本0.1吨。从近段时间中美之间的贸易关系来看，随着双方的共同克制，双方贸易市场的大门将再次打开，包括大豆、玉米等农产品进口市场的放开也仅是时间的问题，考虑到当前我国继续对玉米实施配额管理的因素，不排除放松对美国DDGS进口的限制。

东北玉米价格再现回暖之势

虽然国内外谷物市场相关不利传闻接二连三，但仍未阻碍目前东北玉米价格回暖反弹之势。据市场行情监测显示，截止目前，黑龙江绥化昊天玉米收购价为1630元/吨，周内上涨10元/吨；黑龙江伊品生物玉米收购价为1630元，周内上涨10元/吨；吉林燃料乙醇公司玉米收购价为1650元，周内上涨20元/吨；中粮公主岭公司玉米收购价为1700元/吨，周内上涨10元/吨；中粮榆树公司玉米收购价为1640元/吨，周内上涨20元/吨。我们注意到，在相关进口玉米及谷物传闻不断的背景下，东北玉米价格上涨的主要原因就是经过大半年的销售，目前农户手中余粮所剩无几，大量粮源转于贸易商手中，但其手中存货因成本高而多持粮待涨，加之临储玉米拍卖延期至6月份或者7月份，且底价提高传闻影响，东北部分深加工尚有部分供应缺口而提前补充，为玉米价格上涨积聚上涨动能。

总的来看，目前国内市场多空消息并存，有关大量进口玉米消息仍未得到进一步证实，不过，有关临储玉米拍卖推迟启动且底价提高消息已有市场行情有所提振。对于东北玉米市场而言，目前各种不利传闻对其影响有限，其价格走势更多受供需基本面影响，同时，短期内市场主体对后市价格较为看好，持续关注上行空间及春播开展情况，此外，中美贸易谈判进展以及临储玉米拍卖的启动时间，底价确定以及拍卖节奏同样值得关注。