多空博弈持续，玉米价格震荡调整

4月4日  日评

一、昨夜今晨

1.离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报6.7143元，较周二纽约尾盘涨115点，盘中整体交投于6.7272-6.7072元区间。

2.据悉，软银集团正与投资人洽谈，寻求为其规模已经达到1000亿美元的愿景基金再筹集至多150亿美元。（彭博）

3.【资金知春早 “商品牛”初现】最近四个交易日，国内商品指数连续走强并几乎尽收3月份跌幅。国际商品价格同步走强并吸引了21亿美元资金。分析人士表示，二季度偏弱的美元环境以及国内基本面、流动性利好预期下，大宗商品料出现较强走势。（中证网）

4.【猪周期对货币政策影响或有限】展望2019年，猪肉价格上涨或在一定程度上干扰货币政策的宽松节奏，但CPI掣肘货币政策并使之转向的可能性较低。

二、现货市场

东北产区：深加工企业收购价稳中有跌

截止到4月初，东北地区基层余粮还有1成左右，粮源多在贸易商手中。深加工企业库存处在高位，由于下游需求仍然低迷，导致库存还在消化状态。近期东北地区深加工企业收购价格整体稳定，部分企业出现收购价下调，中粮公主岭最新收购价格三等1690元/吨，较前期不变；四等1650元/吨，较前期下调10元/吨。

华北产区:山东用粮企业玉米收购价继续回升

今日山东用粮企业玉米收购价格继续回升，寿光金玉米最新收购价1870元/吨，较昨日上涨10元/吨；天力药业最新收购价1868元/吨，较昨日上涨10元/吨；福洋生物最新收购价1850元/吨，较昨日上涨10元/吨。近期各家厂门到货量较前期减少，由于基层粮源售完，本地及河北玉米基本无量，企业收购心态有所回升。

南方销区：市场购销清淡

近期南方销区市场整体购销清淡，随北方玉米出现小幅下调，玉米到港成本有偏弱趋势。非洲猪瘟持续恶化，生猪产能急剧下降，下游需求仍然处于低迷态势。饲料厂采购心态仍然谨慎，以维持安全库存为主。后期关注下游需求情况及港口到货情况。

南北港口：港口价格整体稳定

锦州港天气：晴。锦州港口15水以内容重700以上1740-1750元/吨，较昨日上涨5-10元/吨；15水容重720以上1750-1765元/吨，较昨日上涨5-15元/吨。汽运到港情况：今晨上量168车大约1.3万吨，此外有铁路集港情况。目前广东港口玉米内贸库存94.7万吨，外贸玉米库存34.4万吨，港存依旧维持高位，饲企观望心态较强，关注养殖业转好对饲企采购的影响程度。

饲料养殖：猪价“南北倒挂”现象逐渐凸显

截至到目前，非洲猪瘟疫情发生116起。按照目前非洲猪瘟的发展态势来看，疫情仍在持续扩散，生猪产能急剧降低。而且根据农业部数据，2月份能繁母猪存栏大幅下降，连续跌幅超过5%的预警线，未来玉米饲用需求堪忧。近期猪价以稳定调整为主，东北地区猪价涨势超过南方地区，“南北倒挂”现象逐渐凸显。后期持续关注疫情发展态势及生猪存栏的变化。

深加工：淀粉价格弱势调整

受原料成本下跌影响，市场挺价心态不再强烈，淀粉价格震荡偏弱。远期来看，原料端，由于一次性储备全面启动收购及天气转暖原因，东北地区积压的粮源得到释放，供应压力得到缓解。随天气转暖，淀粉糖等下游需求逐步恢复，叠加开机率回升和库存降低，市场心态得到提振，预计淀粉价格能震荡上行。

三、行情预测

近期玉米市场多空力量博弈持续，价格震荡调整为主。主产区余粮基本售罄，粮源多在贸易商手中，玉米市场阶段性供应压力得到释放。拍卖底价预期升高，市场心态得到一定提振。但由于受非洲猪瘟影响，下游需求仍然处于低迷态势，港口库存不断积压。天气转暖，叠加前期收粮食以潮粮为主，粮食保管难度加大，港口圈出现部分贸易商托盘资金崩盘传闻。后期关注粮源流向及用粮企业到货情况。（中国玉米网独家分析）