7月国内玉米市场能否“否极泰来”

进入7月份，除华北玉米市场再现反弹行情之外，国内玉米市场大部分地区保持相对平稳运行。但7月物流、中美贸易关系以及北方主产区玉米螟和粘虫害时有发生的消息市场对于未来玉米价格前景看好，加之我国玉米市场流行着“涨看山东，跌看广东”，华北玉米价格普遍反弹，似为7月玉米市场开了一个好头。那么华北粮价究竟是反弹还是触底回升？又能否带动国内玉米市场全面反弹？下面笔才将结合掌握的情况作如下分析，仅供参考。

市场表现

国内玉米市场行情稳中有动

7月份以来，在临储玉米拍卖成交率继续下滑、南方港口内外贸玉米库存充裕以及中美贸易最终将尘埃落定的大背景下，国内玉米市场大部分地区保持相对平稳，而华北玉米市场再现反弹行情。从东北产区来看，临储玉米拍卖出库提速，供给施压令产地行情平稳偏弱运行。同时，东北玉米生长进入拔节期，玉米螟和粘虫病害再现，在经历了前期春旱、冰雹天气后，本年度玉米产量将再次接受考验；从华北产区来看，7月初，华北产区尤其是山东地区玉米价格出现上涨，其中，英轩酒精挂牌价格由1850元/吨上涨至1870元/吨，山东深加工企业普遍提价10-30元/吨。究其主要原因：华北玉米价格上涨与区域运费价格、本地基层余粮有限，贸易商惜售待价心态强，加工企业门前到货量持续偏少等因素有关。从南北港口来看，北方港口陈粮主流收购价1690元/吨、近期持稳，南方走货一般、贸易倒挂牵制，北港以企业自集为主，贸易发运谨慎。发运减少、购销无力，本周南北船运费59元/吨，周内持续小幅回落3元/吨。广东陈粮主流成交1830元/吨，较上周末调涨10元，集装箱价格上涨市场心态有支撑，但未来两周内贸到货39万吨，谷物库存维持高位、下游需求不佳、高温不利存储，其价格持续上扬乏力。

影响因素

因素一：拍卖粮源尚待出库，秋粮上市前理论供应充裕。截至6月29日，临储玉米拍卖投放798.3314万吨，成交191.1855万吨，成交率23.9%（上周27.13%；国产玉米方面：黑龙江85.2万吨，吉林62.3万吨，辽宁16.8万吨，内蒙古26.9万吨；一等玉米34.8万吨，二等玉米108万吨，三等玉米47.7万吨，四等玉米0.6万吨；2014年玉米86.9万吨，2015年玉米104万吨。自今年4月12日首次临储拍卖，到6月29日共投放24次，平均每次投放量384.69万吨，成交量205.28万吨，成交率55.34%，成交均价1457.29元/吨。4月拍卖活跃度较高，成交率一直处于高位;到5月进口转暖，成交率逐渐走低。6月29日最新一次投放399.03万吨，成交85.21万吨，成交率仅21.35%，成交均价也处在1415元/吨低位。自4月12日“首拍”至今，临储玉米累计成交已达到4957.3249万吨，按出库率40%左右计算，尚有3000万吨尚未出库，若按国内每月玉米常态消费量1500万吨计算，待出库玉米够国内消费两个月，因此从数量上来看，从目前到秋粮上市前期玉米理论供应充裕，唯有担心出库不及时。

因素二：国内玉米运输成本趋于增加。7月份，国内货车运输如期面临公路查超的境地，区域运输成本趋于增加。不过，从全国范围（尤其是不同运输方式和区域）来看，国内玉米运输成本并非一味上涨，而是有涨有跌。据市场人士透露，从我国铁路运费情况来看，近期郑州局运费上涨10元/吨（运费下浮由20%调整为15%）；济南局运费下调（由原先没有下浮调整为下浮20%），广州局、南昌局、武汉局运费下调（由下浮10%调整为下浮15%），昆明局运费下调（由没有下浮调整为下浮10%）。不过，刚刚开始查超的货车运输，尤其是在东北地区运费呈现上升趋势；此外，近期集装箱运费开始上涨，据了解与中良海运倒闭有关，事态发展有待进一步关注。据了解，自7月3日起南北（玉米）集装箱运费价格上调。以北方到广东为例，7月13日之前每柜涨700元/吨，折合28元/吨；7月13日之后每柜再涨200元，折合8元/吨；7月23日以后再涨200元，折合8元/吨，合计上涨每吨44元。当然，作为临储玉米出库高峰期的到来，东北地区货运压力也将逐步体现。

因素三：中美贸易关系“悬而未决”，南方港口玉米库存高企。对于中美贸易关系，当前市场神经紧绷。毕竟按之前说法，我国自7月6日起对原产于美国的进口高粱加征25%的关税，对于国内市场而言，7月两国关系能否尘埃落定也十分引人关注，实际看7月6日中美双方征收25%关税是否真的会兑现。如真正兑现，预计7月后高粱进口量将下降。而从目前南方港口玉米库存水平来看，广东港口国产玉米库存为62.8万吨，比上周同期下降1.4万吨；进口玉米库存30.2万吨，比上周同期增加0.1万吨。合计93万吨，比上周同期下降1.3万吨，比上月同期下降5.8万吨，比上年同期增加17.8万吨。5月以来，广东港口玉米库存保持90万吨以上的较高水平。
因素四：新季玉米开始进入关键生长期。近期东北部分地区粘虫灾害爆发，个别地块出现光杆现象，但由于目前玉米植株较低，利于打药作业，预计随着田间管理加强对整体生长形势影响有限。但进入7月份授粉阶段是否会出现极端高温，进而与前期天气形成共振，值得关注。

后市展望

展望后市，短期来看，7月玉米市场否极泰来或是大概率事件，原因不仅仅在于“涨看山东”、运费上调、病虫害及天气炒作，还在于中美贸易关系。但中长期市场潜在的供给压力也将随着拍卖粮的陆续出库而日益明显，因此国内玉米价格如若反弹或仍是区域性表现。同时，下周国储玉米拍卖公告公示，投放总量依旧维持在800万吨，其中14年玉米236万吨、15年玉米564万吨。从投放结构来看，14年玉米内蒙古、辽宁、吉林三省区投放比例与本周相同，黑龙江省14年投放量缩减41万吨；15年玉米中内蒙古地区周比缩减3万吨，黑龙江周比增加44万吨，吉林以及辽宁省周比持平。因优质陈粮需求火爆，市场好粮价格或将节节攀升。