央行小幅上调逆回购中标利率

3月22日，紧随着美联储宣布上调利率的消息，我国央行也将逆回购中标利率上调5个基点至2.55%。市场人士表示，此次央行上调逆回购中标利率符合预期，是对美联储加息后的正常反应。

据央行公开市场业务操作室负责人介绍，自去年开始，我国货币市场利率就持续高于公开市场操作利率，近期虽有所收窄但仍有不小的利差。而此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系，可进一步收窄二者之间的利差，有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用，也有利于市场主体形成合理的利率预期，约束非理性融资行为，对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。

同时，今年以来央行加强预调微调和预期管理，维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，这与公开市场操作利率小幅上行相结合，有利于为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

另外，就我国目前经济情况而言，市场人士认为，虽然2月宏观经济数据好于市场预期，但主要是因为土地购置高峰滞后及资金成本因素推动了房地产投资的大幅上行。然而，就目前而言，无论是上游土地市场还是下游三四线城市房屋销售均现转弱趋势，房地产难以提供足够的增量需求。叠加今年基建增速大概率将于2017年持平，同样难以提供足够的需求增量。“实体经济仍需要较低的资金成本维持增长。”方正中期期货宏观研究员相阳对期货日报记者表示。

在相阳看来，若上半年国内工业端持续好转，通胀率持续上行，在全球货币政策同步收紧的大背景下，国内存在较大可能上调基准利率。

而近期，因央行超额续作MLF后资金面宽松且宏观经济数据带来悲观预期而得到支撑的国债期货，也有望继续振荡上行。

对于股市和商品，相阳认为，若未来央行加息仍是受外部压力影响，对两者将有所利空。但若未来国内基本面发生改变，造成加息，则将利多股市和商品。（来源：期货日报）