新陈粮源双轨供应 市场多空因素交织

金秋十月，随着主产区玉米进入集中收割阶段，玉米市场新季粮源区域性阶段性的供应过剩格局逐渐拉开帷幕，政策粮源拍卖热度持续，新陈粮源共同供应市场，今年与去年相比，同样的市场化却有着不同的市场预期。

玉米生产者补贴工作开始启动

据悉，黑龙江省2017年玉米和大豆生产者补贴资金发放工作正式启动，2017年黑龙江省玉米生产者补贴标准为133.46元/亩，共补贴玉米合法实际种植面积8079.16万亩，去年黑龙江玉米生产者补贴标准为153.92元/亩，今年补贴降低20.46元/亩，随着各地玉米生产者补贴工作的落实，玉米种植成本线基本明确，基层农户售粮心态更加明朗，售粮端收益方面，多数农户认为今年售粮价将高于去年，对今年的玉米收益抱有较高的信心。

华北华东地区新季粮质告急

双节前后华北、华东多数地区遭遇连绵阴雨天气，棒上霉变、“玉米发芽”、晾晒受阻、霉变扩大等产地信息不绝于耳，其中河南、安徽等地区霉变现象较为严重，粮源品质堪忧，部分当地用粮企业应急转向东北采购粮源以防止后期新粮备库阶段优质粮源短缺局面，而本该因新季粮源供应压力渐增的东北玉米市场近日也一反十月以来连连下跌的价格走势，逐步企稳，北港港口新粮收购价格稳步提升。市场主体在对华北及华东地区粮源质量的担忧预期下，东北粮源的采购热情及价格预期更加看多，需持续关注华北及华东地区的粮质动向。

拍卖粮源供应新季粮食年度

国家粮食交易中心日前公布，2017年10月底暂停国家临时存储玉米和大豆竞价销售。截至10月13日拍卖结束，总计成交5232.86万吨，其中1033万吨为9月后成交，目前距离10月底尚有三周拍卖，预计9月至10月底期间总计成交约1500万吨陈粮，将供应到新的粮食年度，而去年同期受市场化元年偏空心态影响，拍卖成交及企业备库热情均偏低，而今年除去9月后成交的陈粮外，饲料企业目前仍有一个月左右的陈粮库存，新粮食年度中陈粮实际供应数量要大于去年。

市场多空因素交织，政策粮拍卖情况及玉米生产者补贴等方面因素基本落实，但后续政府的托市政策、深加工补贴政策、集中上市阶段天气影响及物流运力配合情况仍将是影响供应格局的风险点。笔者认为，随着后续新季粮源的集中上市，阶段性的供应压力导致价格下行，但价格下方支撑有力，目前受市场主体偏多预期的影响，贸易商逢低囤货的心态亦高于去年，需重点关注环节库存的变化，以及后续各项风险点的落实情况。

                                                                                                                                                 （中国玉米网独家分析）