2-3月油粕比预计仍有阶段性走强机会

南美大豆尚未大量上市，后续大豆贴水市场仍需要测试压力。

棕榈油方面，预计2-3月份马来棕榈油继续去库的概率大。虽然国际市场豆棕价差负值以及低价葵油，使得棕榈油需求没有竞争优势，不过2月份仍然处于减产周期内， 3月12日是马来西亚斋戒月首日，斋戒月是伊斯兰教的圣月，马来西亚的穆斯林将开始斋戒一个月，所以预计供给端的压力也不大。另外通过印尼和马来毛棕油价差来看，价差在2024年2月份窄幅波动，印尼方面预计棕榈油压力也不大。由于中国棕榈油2-3月船期进口维持亏损态势，中国采购进度较慢，因此国内棕榈油预计2-3月份继续去库的概率大，国内基差有进一步走强的驱动力。

进入2024年2月份，生猪和肉禽的养殖利润和油厂大豆压榨利润均在转好。由于海外大豆尚未大量上市，贴水市场仍有压力，因此后续预计油厂利润仍有继续转好的驱动。可以通过挺油的价格，让蛋白价格的保持偏弱态势，油厂让渡一部分利益，会使得养殖利润再转好一些，来刺激豆粕的消费。所以2-3月继续维持买油抛粕的思路，油脂里面预计棕榈油的驱动力更强，可以考虑买棕抛粕。

转自中华粮网