行业观点：玉米期货短期回落可能性较大

玉米期货短期回落可能性较大 2月期间，在国储玉米收购量大幅超过去年同期的情况下，国内玉米期价继续上涨，近月玉米基差大幅下滑，目前基差水平已经远超买入现货持有到期交割的所有费用与成本，而远月超过临储玉米2013、14年收购价顺价拍卖成本，且已经超过买入现货持有到期交割的注册仓单成本。分析认为，当前玉米期价在一定程度上已经提前反映现货上涨的预期，因此新进多单已不具备安全边际，因后期将进入一个相对的淡季，玉米期价不排除回落整理的可能性，当然在国储天量收购之下，后期玉米期价仍有上涨的潜力。

豆油需求一般，库存料增加 国内市场，油厂开工率是决定豆油供给的重要环节。虽然船期预报显示3月大豆到港量有453万吨，到港量不高。但是当前油厂压榨利润良好，而且当前的压榨利润要高于远期利润，油厂有充足的积极性开工压榨。因此，预计3月国内油厂开工率及压榨量将明显回升，即大豆周度压榨量将达到130万吨，豆油库存将逐渐增加。与此同时，豆油下游需求一般，主要以未执行合同的执行为主，需求难以对市场构成引导。总的来看，豆油反弹空间并不乐观，价格报复性回调的风险加大。