截至2025年7月18日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货一改前期疲态，基准期约收高3.8%，创下7月3日以来最高收盘价。本轮反弹主要受到美国中西部即将到来的高温天气预警影响，加上空头回补和技术性买盘，共同推动价格走高。
气象机构Vaisala周五预测下周美国中西部将迎来持续高温天气，虽然核心产区可能不会受到严重影响，但西南部存在热应激风险，对处于关键授粉期的玉米构成潜在威胁。市场将关注下周报告是否显示玉米作物评级下滑。本周报告显示，截至7月13日，美国玉米优良率为74%，与上周持平，符合市场预期。干旱监测报告显示，截至7月15日，美国玉米处于干旱区的比例为9%，一周前12%，去年同期5%。
但是玉米整体供需格局依然偏空。美国农业部7月份供需报告显示，美国新作玉米产量预计将达到创纪录的153.5亿蒲，期末库存也将升至25亿蒲以上。南美方面，巴西二季玉米收获进度加快，进一步增加全球供应压力。
美国农业部出口销售报告显示，截至7月10日当周，2024/25年度玉米净销量约10万吨，创下年度新低，较上周减少92%，较四周均值减少89%。2025/26年度净销量57万吨，一周前89万吨。2024/25年度迄今美国玉米销售总量达到6947万吨，同比提高27.0%；美国农业部预测全年出口增长22.0%。
潜在利空包括，美国总统特朗普周三表示，可口可乐公司已同意在美国市场销售的碳酸饮料中使用蔗糖替代高果糖玉米糖浆（HFCS）。美国每年约有4亿蒲玉米用于生产HFCS，若该趋势扩散，将冲击美国玉米的工业需求。
从基金持仓来看，截至7月15日当周，投机基金在玉米期货及期权市场持有净空单174,755手，比一周前减少29,106手。下面是过去一周期货市场述评：
7月14日，玉米期货收盘上涨，原因是逢低买盘和空头回补活跃。
7月15日，玉米期货略微上涨，因空头回补和逢低买盘活跃。
7月16日，玉米期货上涨，主要受到技术性买盘和空头回补推动。
7月17日，玉米期货下跌，因出口销售数据疲软，需求端发生潜在变化。
7月18日，玉米期货上涨，因市场担心高温可能威胁美国作物的生长。
7月18日收盘时，9月期约比一周前上涨12.5美分，报收408.50美分/蒲；12月期约比一周前上涨15.5美分，报收427.75美分/蒲；3月期约比一周前上涨15.75美分，报收444.75美分/蒲。