上周法国小麦现货价格上涨，主要因为乌克兰和俄罗斯加大对对方黑海沿岸设施的袭击，引发出口中断担忧。
截至上周二（12月23日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为228美元/吨，比一周前上涨2美元。过去52周的价格区间为每吨224美元到252美元。
阿根廷上河二等小麦价格为208美元/吨，比一周前下跌2美元；美国硬红冬小麦报244美元/吨，上涨3美元；美国软红冬小麦报230美元/吨，上涨1美元。
从期市走势看，上周三（12月24日）,泛欧交易所成交最活跃的3月小麦期货收报190.25欧元/吨，比一周前上涨3.5欧元或1.87%。上周四和上周五(25日和26日)，Euronext因圣诞节假期休市。过去一周芝加哥小麦上涨1.81%。
一位乌克兰高级官员上周一报告称，俄罗斯军队袭击了乌克兰敖德萨州的港口和能源基础设施，并在皮夫登尼港引发火灾。大火烧毁了装有面粉和植物油的集装箱。过去几周，俄罗斯加强对敖德萨港口地区的袭击，扰乱了乌克兰的谷物出口物流。
俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区地方当局称，乌克兰无人机袭击了该地区。黑海沿岸两艘船只受损。
随着近期泛欧交易所小麦价格下跌，法国小麦现在和俄罗斯和黑海小麦相比具有竞争力，有助于法国小麦维持对摩洛哥和西非等主要目的地的出口。
不过全球小麦供应充足，尤其是南半球（阿根廷和澳大利亚）小麦价格低廉，继续制约小麦价格反弹。
2025/26年度迄今欧盟小麦出口量减少2%
欧盟委员会称，截至12月21日，2025/26年度欧盟小麦出口量为1080万吨，同比减少2%，头号目的地摩洛哥占比18.4%(去年同期9.5%）；同期小麦进口量209万吨，同比减少53%，头号供应国加拿大占比39.9%（去年同期13.6%）。
投机基金三周来首次增加对欧盟小麦的看跌押注
泛欧交易所（Euronext）发布的持仓数据显示，一周前投机基金增加对欧洲小麦期货的看空押注，此前两周曾连续净买入。截至12月19日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单208,960手，高于一周前的200,453手。
基本面数据：欧盟委员会将2025年欧盟小麦产量预期调高19万吨
12月18日，欧盟委员会预测2025/26年度欧盟软小麦产量为1.34354亿吨，较11月预测值1.34169亿吨调高18.5万吨或0.1%，较上年的1.10950亿吨增长2340万吨或21.1%（上月预测增长20.9%）。小麦进口预计为350万吨，和上月预测持平，较上年的798万吨减少56.1%；对第三国的小麦出口量估计为3100万吨，和上月预测持平，比上年的2545万吨增长21.8%。期末库存调高到1172万吨，较上月调高18万吨或1.6%，比上年提高48.9%（上月预测增长46.5%）。
12月18日，Expana（前身战略谷物）首次预测2026/27年度欧盟软小麦产量为1.283亿吨，较2025/26年度的1.368亿吨减少6.2%，主要归因于单产预期降至每公顷6.0吨，同比下降4.8%；种植面积将稳定在2150万公顷，略低于上月预测的2160万公顷。Expana还预计2026/27年度欧盟杜伦麦产量仅为760万吨，同比大幅下降14.6%。尽管播种面积稳定在220万公顷，但是单产预期降至3.5吨/公顷，同比下滑超过10%。
12月16日法国农业局（FranceAgriMer）发布月报，将2025/26年度法国对第三国的小麦出口预测调低至760万吨，低于上月预测的785万吨，同比激增117.4%（上月预测增长124.6%）；对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到739万吨，高于上月预测的705万吨，同比增长8.5%（上月预测增长3.5%）。期末库存预测调低至274万吨，低于上月预测的283万吨，但是同比增长10.7%（上月预测增长14.4%）。2025/26年度法国软小麦产量估计为3332.8万吨，和10月预测持平，比2024/25年度提高30%。
12月16日法国农业部首次发布2026年冬季作物的播种面积预测报告，预计2026年冬小麦面积为456万公顷，同比提高2.3%，尽管仍比五年均值低0.9%。
12月9日美国农业部将2025/26年度欧盟小麦产量预期调高170万吨，达到1.44亿吨，高于上年的1.2215亿吨；国内饲料用量调高100万吨至5000万吨（上年4500万吨）；进口维持550万吨不变（上年1065万吨）；出口也维持3300万吨不变（上年2787万吨）；库存调高70万吨至1371万吨（上年1171万吨）。
上周欧元兑美元汇率上涨0.53%
上周五欧元汇率报1欧元兑换1.1772美元，比一周前的1.1710上涨0.53%。今年迄今欧元兑美元汇率上涨13.67%。
2024年12月31日的欧元汇率为1.0389兑1美元，同比下跌6.0%。
注：1欧元等于1.1772美元