玉米期现货价格走弱 不宜过分悲观

　　     上周国内现货玉米价格小幅波动，山东部分深加工收购价较前一周波动-6至30元/吨，主流收购价在2812-3020元/吨；东北部分分深加工收购价较前一周波动-10至10元/吨，主流报价在2600-2750元/吨；辽宁鲅鱼圈港口收购价下跌20元/吨，700容重玉米报2800元/吨；广东港口玉米价格下跌20元/吨，报2910元/吨。上周国内玉米淀粉价格稳定，山东地区部分工厂报价小幅波动，主流出厂报价为3350至3460元/吨。东北地区部分工厂报价下调0至20元/吨，主流出厂报价为3280至3400元/吨。

近期玉米现货价格有所走弱，期货价格由高位下挫100余元。究其原因，一方面是近期供应有所增加。新麦上市，小麦供应增加，导致小麦价格回落。同时稻谷拍卖重启增加了近期谷物供应。另一方面是下游企业前期备货较为充裕，市场需求有所回落。

对于后期玉米行情是否还有继续向下空间，我们认为不宜过分悲观。首先稻谷定向拍卖自三月至今共成交850万吨，实际供应相对有限。其次产区国储库点开始收购小麦，且收购价多在2900元/吨以上，这将对小麦行情形成支撑。最后基层玉米已经销售殆尽，后期市场将更多依赖现有的社会库存来满足消费，而贸易环节建库成本普遍较高，目前产销区之间价格已经形成倒挂，玉米现货进一步下跌难度较大。

期货方面，经过半个月的下跌走势，目前09合约期价已经大幅修复了与现货之间的升水，期现价差相对合理，其继续下探的可能性也已经不大。

淀粉方面，玉米价格走弱，淀粉价格相对稳定，加上副产品价格上涨，淀粉生产利润明显回升。利润驱动下淀粉开机率明显回升，淀粉供应增加。虽然淀粉库存持续下降，但下游经过补库之后，其采购意愿可能减弱，淀粉企业前期销售合同执行完成后，淀粉库存下降趋势或难维持，这将给淀粉价格带来压力。预计其大概率跟随玉米维持盘整走势。

（转自中华粮网）