我国豆油生产、需求及库存状况

一、我国豆油生产状况

大豆加工产出豆粕与豆油，因国产大豆产量小无法满足国内油粕的需求，因此中国对进口大豆的依存度较高。2025年国内进口大豆1.12亿吨，同比增长6.5%。在豆油产业链中，上游是压榨企业，压榨企业主要是进口大豆进行压榨形成豆粕以及豆油。中游是油脂精炼及包装油企业。终端是餐饮、家庭为主要消费群体。国内食用消费约占豆油总消费的 88%-89%，少量用于饲料添加、医用及化工原料添加等，占豆油总消费的 11%-12%。

近三年来，国内豆油产量整体呈增长趋势，近三年平均增长率 1.7%，人口增速放缓影响油脂需求、养殖业对低蛋白饲料的推广及国内油厂压榨利润不稳定等因素，中国豆油产量增长率有所放缓。2024/25年因中美贸易局势不稳定，中国压榨企业在南美大豆供应季内加大大豆采购力度，带动企业的压榨量提高，因此年度内豆油产量 1887万吨，同比增加 58万吨，增幅 3.17%。

豆油产量分月度看与大豆季节性供应规律一致，并随着油厂开工负荷率调整而变化。一般来说，4月份开始，巴西大豆大量到港，国内开机率逐渐上升，豆油产出保持宽松，6 -8月豆油产量达到前三季度峰值，供应的明显增长对豆油行情形成制约。四季度预期大豆到港季节性缩减，豆油供应端收紧令价格来自基本面支撑转强。1-3月，大豆供给处于青黄不接阶段，巴西大豆还未上市，美豆供给高峰已过，同时伴随元旦，春节等节假日放假影响，油厂开机率处于一年中低位。

当前我国豆油行业已经进入成熟发展阶段，上游的压榨产能集中，主要为中粮、益海、中储粮以及九三等企业掌握，据调查，我国大豆压榨产能在1.9亿吨左右，产能利用率在60%-65%左右，各个企业生产的产品同质化程度高，压榨行业处于充分竞争的状态。随着国际贸易的深入开展，国内外资金进驻大豆压榨行业，形成了国企、外资、民企三足鼎立的局面。

经过多年发展，我国大豆油市场集中度明显提升，以益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司、中粮集团有限公司、山东鲁花集团股份有限公司等为代表的头部企业，占据较大市场份额。中国大豆压榨企业产能高度集中，截至 2025年10月中国大豆压榨企业CR10企业产能集中度为75.15%，较2021年提高了0.85个百分点。

市场预计未来五年，国内大豆压榨年产能将整体走高，2030年豆油压榨产能将超过 2亿吨，豆油供应端或压力增强。新增产能由头部压榨集团主导建设，将集中于沿海地区，南北分布均衡，与区域需求相匹配。未来五年中2026年将为新增产能释放高峰，此后产能增速明显减缓。

2026年来看，国内大豆压榨行业将有870万吨净新增产能。新产能投产后若生产计划稳定，所属地区供应能力将进一步提升，对该区域本身及往常与其存在货源流通的区域豆油价格均将形成一定拖累。投产时间上主要集中于下半年，但供应增量或相对有限，或制约东北、华南、华东区域豆油价格。

预计2025/2026年度，国内压榨企业产能仍在扩张背景下，国民经济趋向复苏，同时养殖业利润好转或刺激市场对油粕需求的增长，带动压榨企业开工保持高位，进而令豆油产量维持增长趋势，预计 2025/2026 年度中国豆油产量为 1938 万吨，同比增长 2.7%。

二、我国豆油需求状况

中国多年来稳居全球最大豆油消费国的地位。得益于国内强大的自给自足能力，中国对进口豆油的依赖相对较低，进口需求有限。根据美农供需数据显示，2024/2025 年度中国豆油消费约占全球豆油消费的 29.82%，较上年度增长 0.31 个百分点，因中国经济平稳有进，餐饮需求有韧性，带动豆油需求增长，同时豆棕价差持续倒挂，豆油替代消费增加。

2020 年之前，人口增长及经济发展带动中国豆油消费保持稳步增长趋势。2020 年后，因餐饮业需求快速萎缩，豆油食用消费同比增长率下滑。随后2022年豆油价格攀升至十年来高点，且各地餐饮业恢复有限，导致 2021/2022 年度豆油食用消费量降至1646万吨，同比降幅8.50%，食用消费量出现十年来首次下滑。随着国内经济温和复苏，餐饮业需求回暖，豆油消费量在随后几年逐步回升。2024/2025年度国内经济稳中有进，餐饮需求存韧性，且豆棕价格倒挂，吸引豆油替代消费增加，食用消费量增至1721万吨，同比增幅3.6%。2025/26年度食用需求消费仍保持增长，增速有所放缓。

一般情况下，中国豆油月度消费情况受季节及节日效应的影响，下半年整体消费强于上半年。上半年，2 月份春节假期过后，豆油消费量有所下滑，月度消费量环比有所下降，4月开始企稳需求有所回升。下半年，秋季备货高峰期，各地院校开学前，下游补货需求集中释放，进一步促进了豆油消费量的增长。在此期间，豆油消费量达到年内峰值，消费量的显著提升助推当月豆油价格攀升至年内最高水平。随着进入冬季，需求持续上升，元旦与春节前备货需求推升豆油消费提升。

目前我国豆油食用需求增速逐渐放缓，2025/2026年度国内经济保持低速增长态势，餐饮需求展现较强韧性，叠加国际植物油价格维持高位运行，豆油凭借其性价比优势仍将是消费市场的主力油种。预计2025/2026年国内豆油食用消费量将达到1758 万吨，同比增长37万吨，增幅2.1%，整体消费增长空间相对有限。市场预计2027/2028年度后，中国豆油消费量将进入负增长阶段，行业面临结构性调整压力。

三、我国豆油库存状况

2022年因国际大豆价格高企，中国大豆进口量缩减，油厂压榨利润不佳，开工积极性偏低，豆油供应持续不稳定，累库难度加大，导致全年保持低位运行，甚至下半年维持在近五年最低水平，给年内价格攀升至十年来高点提供了底部支撑。2023-2025年豆油库存呈低位回升趋势，主要因国际大豆产量恢复，且价格回落，刺激国内油厂原料进口增加，进而带动油厂压榨量增大，豆油产出趋于宽松，利于库存累积，对价格支撑力度转弱。

从季度性来看，一季度往往受原料供应紧张及企业放假影响，豆油产出下滑，库存呈下滑趋势；二季度巴西大豆供应季内，大豆到港增多，油厂开工负荷率逐步提高，豆油供应宽松而需求恢复有限，库存逐步呈累积趋势；三季度大豆进口量达到历史同期高峰，因到港量增大，企业保持高位开工，豆油供需双增，库存保持年内高位水平。四季度随着到港量减少，需求量提升，库存开始回落。

2025年三季度因美国大豆进口关税提高，令国内油厂集中采购南美大豆，三四季度国内原料供应预期未见缺口，大豆供应或依然充裕，油厂开工负荷维持高位，豆油产出量大，库存高于往年同期。

预计2026年上半年库存压力仍存，全球大豆供应宽松，南美大豆丰产预期较强，巴西、阿根廷等主产国产量预计维持高位，为豆油生产提供充足原料。国内进口大豆量预计维持较高水平，油厂压榨量稳定，豆油产出持续增加。下半年库存或逐步改善，全球生物柴油政策逐步落地，豆油在生物燃料领域的消费占比有望提升，工业需求增长可能带动库存消耗。国内经济若逐步企稳，餐饮及食品加工行业需求回暖，也将对豆油库存或进一步去化。预计2026年末库存维持在120万吨左右。