干旱天气扰动美玉米美豆

近期，美国中西部地区天气持续干旱，给当地的农作物带来了一定压力。在天气忧虑影响下，美玉米期货上涨至近月高位，受外盘带动，大连玉米期货主力合约也强势反弹。

长安期货玉米分析师刘琳告诉期货日报记者，由于美玉米出口需求持续疲软，6月USDA最新供需报告上调了美玉米供应预期，2023/2024年度玉米期末库存预估为22.57亿蒲式耳，高于5月预估的22.22亿蒲式耳，全球玉米期末库存预估为3.1398亿吨，高于5月预估的3.129亿吨。不过，随着美玉米播种结束，市场迎来了这波天气炒作，与此同时，近期美国债务上限问题短期得到解决，美国经济数据向好预期不断提振市场，带动商品价格走强，这些利多掩盖了USDA报告带来的利空影响。

自5月下旬开始，美玉米止跌反弹，截至上周五，CBOT玉米12月合约涨幅超过20%。刘琳表示，一方面，5月末美国中西部种植带出现干旱，且近两周美玉米干旱区域不断扩大至57%，周环比提高12%且远高于去年同期，美玉米优良率预期大幅降低，6月4日当周玉米优良率环比降低5%，创下2012年以来的同期最大单周降幅，东部玉米种植带的玉米作物状况下滑显着，主导美玉米止跌反弹。另一方面，6月初第三大玉米出口国阿根廷遭遇干旱天气影响，助推美玉米上行。此外，巴西二茬玉米播种时间相对较晚，导致当前玉米收割率同比降低，供应上量的时间或有推迟，共同推动美玉米上行。

按照季节性规律，6—8月是农产品天气炒作关键期，对于新季玉米的供应及价格影响也将逐步加强。“后续来看，气温或继续升高，湿度仍不足，美玉米受干旱影响区域或进一步扩大，优良率评级或进一步降低，由此带来的天气升水将继续支撑盘面。”刘琳说。

刘琳提示，一方面，2023/2024年度美玉米产量和单产数据不变，美玉米产量达到创纪录水平，单产没有因为近期干旱天气影响下调。另一方面，虽然干旱影响下玉米优良率预期降低，但在玉米生长初期，天气干燥或更有利于根系深入，后续不排除阶段性干旱与多雨交替出现的情况下，优良情况出现较大波动。因此，天气对美玉米产量影响仍存不确定性。此外，巴西虽然收割进度落后，但产量增加以及出口需求向好，若7—8月巴西物流问题转为顺畅，美国高价谷物将面临竞争压力。

国内方面，记者了解到，随着麦收结束，华北黄淮地区玉米迎来种植。当前东北地区玉米长势较旺，而新作种植面积增长预期尚未兑现。厄尔尼诺预期下的天气炒作陆续开启。从以往的情况看，厄尔尼诺往往导致国内气候出现“南涝北旱”，对农作物生产形成一定影响。

据弘业期货玉米分析师陈春雷介绍，目前，玉米自身逐渐进入传统青黄不接时期。麦收季的连续降雨导致芽麦增多，低价芽麦替代对玉米形成短期压力，而质量分化下优麦价格却形成支撑。政策稻谷持续投放，成交向好。加上进口补充，玉米供应并不短缺。此前国内大量取消美玉米订单令进口压力稍减。不过，下游饲料企业、深加工等维持安全库存，对玉米采购需求并不迫切，现货价格相对稳定。

“从需求方面来看，近期猪价持续低迷，淡季需求偏弱，而生猪养殖持续亏损不利于养殖补栏前景。全国能繁母猪存栏环比下滑，生猪存栏虽仍在高位，也出现下滑迹象。禽类养殖盈利空间压缩，补栏积极性受阻。玉米深加工行业，淀粉、淀粉糖、酒精、造纸等需求不振，深加工企业开机率不及预期。”陈春雷说。

陈春雷表示，综合来看，随着麦价企稳，以及进口压力在订单取消下减弱，玉米供应压力缓和，且种植成本上升也存在支撑，玉米期价触底反弹。后期仍需关注内、外新作种植面积增加下的丰产可能，且需求弱势缺乏足够的推动，玉米上行或面临一定压力。