阶段性供应压力缓解 国产豆价或平稳运行

  自2022年四季度收获上市以来，国产大豆价格便持续偏弱走势。国产大豆价格走势与其基本面供需节奏和政策端收储拍卖息息相关。2022/2023年度国产大豆大幅增产，而需求尚未及时调整，使得国产豆价连续下跌。在国产大豆下游需求市场有效增强之前，我国粮食收储调控积极介入，在一定程度上解决了国产豆阶段性供过于求的问题。基本面供需偏空与政策端利多支持交织，国产豆价格进一步下跌的空间不大，预计后市将会平稳运行。
大豆继续扩种

       产量有望持续增加

       2000年以后，我国大豆进口依赖度超过50%，并逐年增加至80%，国内豆粕及豆油价格受国际市场影响较大，特别是近两年海外市场大豆价格波动剧烈，也使得我国大豆产业链面临着较大的输入性挑战。中央一号文件已经连续多年提及扩种大豆油料，将油瓶子紧紧抓在自己手中，我国采取了包括大豆玉米差异化补贴、扩增套种以增加大豆播种面积等在内的多种举措以提振大豆产量。2022年秋季，我国大豆产量增至2028万吨，首次突破2000万吨，较2021年的1639万吨增产389万吨，增幅23.7%。

       2023/2024年度我国继续大力推广大豆玉米带状复合种植技术，并且再度调高了东北产区大豆玉米生产者补贴差异标准，有效提高了农民大豆种植的积极性。目前正是东北大豆播种季，农业农村部最新农情调度显示，截至5月底，黑龙江已完成播种计划的98.3%，比去年同期快1%。黑龙江大豆播种已进入尾声，由于今年当地土壤墒情适宜，大豆种子出苗率较往年同期有所提前，春播进度整体较快。2023/2024年度我国大豆种植面积预计为1.57亿亩，较2022/2023年度增加2%左右，大豆产量预计会提升至2150万吨左右，较2022/2023年度的2028万吨增产6%左右。

       收储力度加大 基差农户余粮有限

       从需求角度来看，国产大豆有近90%的消费用于食品加工，仅10%左右用于压榨油脂。我国每年有近9000万吨进口大豆进行压榨，国内对于国产非转基因大豆的消费，特别是压榨需求有较大的增加空间。由于下游产业链调整需要一定的缓冲时间，因而，在我国大豆产量快速恢复的背景下，国产豆出现阶段性供过于求，使得价格持续下跌。为保障农户收益以及应对全球大豆市场价格剧烈波动的风险，今年我国加大了国产大豆的收储，一定程度上缓解了大豆阶段性供应压力。

       2月份中储粮停止大豆拍卖，并且和黑龙江省储进行大豆收购，3月份以来，中储粮集团公司在黑龙江和内蒙古多个直属库开始挂牌提价收购国产大豆，并且收购质量为国标三等且不限蛋白含量，这使得大部分国产豆都能达到收购标准。目前东北产区大豆余粮已经从春节之后的五成左右下降至当前的一成（100万吨）左右。

       近期有消息称，呼伦贝尔市大豆调节储备计划收购22万吨，其中扎兰屯市1.35万吨，阿荣旗5.9万吨，莫旗8.45万吨，鄂伦春旗6.3万吨，各库点或有序开放，将进一步消化基层农户余粮。随着全国各地气温回升，豆制品消费也进入了淡季，终端对于大豆的采购量明显减少。

       此外，进口大豆在4月至6月将持续大量到港，这也将限制国产豆的价格涨幅。目前，东北地区国产大豆供应压力不大，大豆价格进一步下跌空间较小，预计后市国产豆价格将平稳运行。